고정금리부채권 및 변동금리부채권이란 정의 살펴보기!

고정금리부채권 및 변동금리부채권이란 정의 살펴보기!

 

고정금리부채권(Straight Bond)이란

정해진 기일에 고정된 이자를 지급하고 정해진 만기에 원금을 지급하는 가장 일반적인 형태의 채권으로 전환사채(CB; Convertible ) Bond)의 주식전환권과 같이 특별한 조건이 없는 채권을 말합니다.

회사채, 국채 등 대부분의 채권이 고정금리부로 발행됩니다.

 

이에 대비되는 채권으로 변동금리부채권(FRN; Floating Rate Note)이 있습니다. 

이는 정해진 기일에 특정 금리(예: 국내에서는 3개월 CD금리, 해외에서는 LIBOR금리)에 연동된 금리를 지급하고 정해진 만기에 원금을 지급하는 채권입니다. 

고정금리부채권에 대한 투자는 향후 금리 하락이 예상될 때 유리하며 금리상승이 예상될 때에는 변동금리부채권에 투자하는 것이 유리하다. 한편 인플레이션이 심할 때 인플레이션을 헤지하기 위한 목적으로 발행되는 채권이 물가연동채권인데 이는 원금이 물가상승률(주로 CPI 사용)에 연동하여 증가한다는 면에서 변동금리부채권과 구별됩니다.

변동금리부채권(FRN)
채권은 지급이자 변동 여부에 따라 고정금리부채권과 변동금리부채권(FRN; Floating Rate Note)으로 구분됩니다.

변동금리부채권은 지급이자율이 시장실세금리에 연동하여 이자지급기간마다 변동되는 채권을 말합니다.

변동금리부채권은 금융시장의 불확실성 확대로 금리에 대한 장기예측이 어려울 때 금리변동 위험을 최소화하기 위해 발행됩니다.

통상 금리 하락기에는 발행자에게 유리하고, 금리 상승기에는 투자자에게 유리한 측면이 있습니다. 

변동금리부채권의 지급이자율은 기준금리에 가산금리를 더하는 방식으로 결정됩니다. 

기준금리는 시장실세금리에 연동하며, 가산금리는 변동금리채 발행자의 신용위험과 기준금리 발행자의 신용위험 차이에 의해 결정됩니다.

채권발행자는 금리상승 가능성이 높아 고정금리부채권 발행이 어려울 경우 변동금리부채권 발행을 통해 자금을 조달할수 있고, 단저장고(短低長高)의 수익률곡선 하에서 장기자금을 낮은 단기금리로 조달하 는 효과를 얻을 수 있습니다.

한편, 투자자는 변동금리부채권 투자를 통해 금리변동위험을 회피할 수 있습니다.